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晶圓代工龍頭台積電昨（12）日召開法人說明會，雖然樂觀看待今年營收及獲利將續創歷史新高，但上半年營收將連續兩個季度衰退，也讓在場法人感到有些意外。而台積電的營收季節淡旺季出現轉變，主要是跟客戶大者恆大有關，如蘋果上半年是傳統銷售淡季，台積上半年營收才會低於預期。
雖然台積電上半年營運動能不強，但在先進製程的進度上，已逐步拉開與競爭對手的差距 。台積電看好7奈米的市場領先程度，而法人圈對此也十分認同，也難怪張忠謀會在昨日法說會中一再強調，台積電在先進製程上將再度擊敗對手，市占率將重回28奈米時代榮景。
蘋果去年9月推出的新款iPhone 7，銷售動能與上一代的iPhone 6S相差不大。蘋果iPhone 7去年下半年全球開賣，台積電是A10 Fusion核心應用處理器的獨家代工廠，所以推升去年下半年營收明顯優於上半年，去年第4季因此創下季度營收歷史新高。
過去幾年台積電的營收變化，通常是在每年的第4季及隔年的第1季出現衰退，第2季後就會進入成長。而去年開始，台積電的營收已經改變，呈現上半年先蹲、下半年後跳的循環 高雄年菜推薦 模式，而今年營收表現也仍將維持去年的模式。
台積電的前5大客戶營收占比已達5成，前10大客戶營收占比高達7成，大客戶的下單動能直接影響到台積電的營收變化。而台積電目前最大客戶是蘋果，蘋果iPhone及iPad的銷售淡旺季十分明顯，台積電當然直接受到影響。
已有1年時間未主持法說會的台積電董事長張忠謀，昨日仍是一派輕鬆與外資分析師對談，除了表達對公司營運成長深具信心，預估2015～2020年營收及營業利益的年複合成長率將達5～10％、每年股東權益報酬率（ROE）要大於20％的結構性獲利目標不變，也對與會法人強調，台積今年 營收及獲利會再創新高。
但蘋果iPhone 7在上半年進入銷 售淡季，隨著晶片訂單逐步減弱，台積電第1季也進入淡季，而第2季是蘋果新舊產品的世代交替期間，下一代iPhone 8採用的A11應用處理器雖會開始以10奈米製程進行投片，但對台積電挹注營收要等到第3季。因此，第2季會是台積電營收谷底，而第3季後就會見到強 勁成長。
工商時報【涂志 豪】
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